八連板后跌停！預制菜概念股惠發食品連虧兩年，“翻身仗”不好打

本報（chinatimes.net.cn）記者周夢婷 黃興利 北京報道近期，名不見經傳的預制菜概念股惠發食品在資本市場火了一把。此前連續收獲了八個漲停板的情況下，在12月6日出現了戲劇性一幕，當天開盤其股價再遇漲停，但在下午卻猛降直至跌停，“夢碎”九連板。在預制菜領域，惠發食品并不算出眾，業績從2021年開始虧損，直至現在都沒有實現扭虧。而資本市場與業績之所以呈現如此大的反差，在業內專家看來，更多是由于資本市場看好預制菜賽道。對于當前的惠發食品而言，擺在其面前的最主要課題依舊是如何在巨頭的壓制下，獲得更多的盈利空間。股價業績兩重天惠發食品經歷了跌宕起伏的一天。在此前經歷八個漲停板之后，12月6日，其開盤再次漲停，不過，當天下午1點多該公司股價開始大幅度下滑，最終收報16.54元/股，跌10.01%，總市值40.46億元。以今年11月24日為節點，此前惠發食品一直在資本市場平平無奇，11月23日，其股價每股收報還不到9元，但之后該公司股價開始瘋狂連續上漲，其12月5日的收盤價收報較11月23日漲幅達到了114.47%。惠發食品在資本市場的瘋狂也引得監管部門的關注。11月24日以來，該公司因為股票交易異常波動已回復了4次問詢函，在12月5日晚上發布的回復中，其再次表示，截至目前，不存在影響公司股票交易嚴重異常波動的重大事項，也不存在涉及公司應披露而未披露的影響公司股票交易價格嚴重異常波動的重大信息，以及未籌劃重大資產重組、股份發行等對公司股票交易價格產生較大影響的重大事項。資本市場大熱的背面是惠發食品業績層面的冷卻。2018年至2022年，雖然其營收整體處于上漲狀態，從10.42億元漲至15.81億元，但凈利潤卻有三年時間處于下滑狀態，并從2021年開始虧損，2021年、2022年虧損額分別為1.38億元、1.2億元，今年前三季度，該公司營收同比增16.08%至13.04億元，凈利潤則再次虧損2995.49萬元。對于上半年虧損原因，該公司曾在業績預虧預告中表示，主要是公司業務發展、渠道建設等因素導致管理費用和銷售費用發生較多，以及生存成本增加影響。不過，今年第三季度惠發食品已實現盈利，凈利潤為60.11萬元。對于惠發食品股價和業績層面之間的反差，凌雁管理咨詢首席咨詢師，餐飲行業分析師林岳對《華夏時報》記者分析認為，惠發食品的業績表現和近期的股市表現大相徑庭，這說明資本市場或是某些操盤手還是看好預制菜賽道的，還是相信預制菜會迎來美好的春天。香頌資本董事沈萌則對本報記者分析認為，消費疲軟的趨勢有利于預制菜行業的想象空間，再加上游資進行板塊輪動的炒作，因此制造出預制菜概念的短期行情。核心競爭力待加強惠發食品屬于速凍食品行業，旗下產品包括主要包括丸制品、油炸品、腸制品、串制品等，2023年前三季度，這四款產品占營收比重合計近六成。在速凍食品領域，同時集結著安井食品、三全食品、海欣食品等企業，惠發食品與它們相比競爭優勢并不突出。以規模論，安井食品最盛，今年前三季度營收達到102.71億元，三全食品次之為54.15億元，海欣食品則與惠發食品相差不大，為11.34億元。此外，在凈利潤層面，這三家公司都優于惠發食品，前三季度安井食品、三全食品營收凈利潤都處于增長狀態，海欣食品雖然凈利潤大降九成，但依舊處于盈利狀態，凈利潤為367.2萬元。從營收區域分布來看，今年前三季度，坐落在山東諸城的惠發食品在華北、華東的營收占比分別為34.8%、37.98%；而華東區同樣是安井食品、海欣食品的主要營收區域，今年前三季度，安井食品在華東區的營收占比為42.98%，2022年，海欣食品在該地區的營收同樣超過了四成。而與它們相比，惠發食品競爭力并不突出。惠發食品年報顯示，其速凍丸類制品主要包括雞肉丸、魚丸、四喜丸子等，腸類制品包括親親腸、桂花腸、腰花腸等，油炸類包括魚豆腐、甜不辣等產品，而這些產品在火鍋領域都是常規類產品。林岳對《華夏時報》記者分析表示，惠發食品核心競爭力現在已遠遠落后于安井，戰略不夠聚焦，團餐和B端業務多年耕耘并無太大收獲，要打翻身仗實則很難。在林岳看來，當前的預制菜賽道仍不明朗，隨著餐飲消費的強勢復蘇，B端業務會成為很多預制菜賴以生存的戰場。林岳對本報記者表示，當下來看預制菜賽道，拉開頭部品牌和中腰部品牌的主要還是供應鏈的強弱，核心技術和產品創新方面仍存在同質化的現象。C端渠道之難在行業競爭中，渠道對塑造企業競爭優勢一直較為重要。當前預制菜的渠道重心依舊為B端，C端發展可期，未來預制菜行業B、C端兼顧發展將成為趨勢。當前惠發食品也將渠道布局作為重點。在2023半年報中，惠發食品表示，今年上半年其以渠道深耕為重心，銷售網點鋪設不斷下沉，充分發揮線下渠道深度分銷優勢，不斷提升終端服務能力及市場滲透率，同時公司不斷創新銷售模式，通過與經銷商打造利益共同體模式，針對不同人群、不同場景聯合開發組合產品，共建銷售渠道，不斷提高產品的知名度和市場份額，并且大力拓展線上直播電商、線下生鮮-商超門店、一二線快餐店、酒店、軍供等直達消費端的新渠道。但在惠發食品努力的過程中，其C端營收依舊不盡如人意，相對于來自經銷商模式的營收增長，面向C端用戶的商超模式以及終端直銷模式則出現了下滑。今年前三季度，該公司經銷商模式營收同比增長24.48%至8.91億元，營收占比為68.34%；但商超模式和終端直銷模式分別同比下滑4.2%、13.89%。對此林岳對本報記者表示，B端市場的水漲船高，也意味著C端市場不太好做，要撬動C端市場，產品研發是重中之重。12月5日，本報記者就扭虧采取的措施、四季度業績表現以及渠道建設等問題向該公司發去了郵件，并于12月6日多次致電該公司，但截至發稿并未收到相關回復。責任編輯：黃興利 主編：寒豐