頂流最新調倉！劉彥春朱少醒關注這些個股，張坤“小作文”寫了啥

伴隨著公募基金一季報的披露，頂流基金經理的最新重倉股浮出水面。4月21日，易方達基金、廣發基金、富國基金等公募旗下產品一季報公布，張坤、劉彥春、劉格菘、朱少醒等明星基金經理調倉幾何？他們對于市場動態又有哪些解讀？【頂流調倉】張坤增持消費、劉彥春朱少醒減持五糧液、劉格菘對新能源保持樂觀2023 年一季度，A 股市場震蕩上漲，滬深 300 指數上漲4.63%，上證指數上漲5.94%，創業板指數上漲2.25%。香港市場同樣上漲，恒生指數上漲3.13%， 恒生中國企業指數上漲3.94%。在此背景下，基金經理如何調倉？截至3月底，張坤旗下王牌基金易方達藍籌精選的十大重倉股分別為，貴州茅臺、瀘州老窖、騰訊控股、五糧液、洋河股份、招商銀行、香港交易所、伊利股份、美團、中國海洋石油。具體來看，除貴州茅臺外，張坤的其他白酒重倉股持倉有所下降；金融股香港交易所持倉降幅近29%；并在一季度加倉美團。同時，中國海洋石油替代藥明生物躋身重倉股前十。“本基金在一季度股票倉位基本穩定，對結構進行了調整，增加了消費等行業的配置，降低了金融等行業的配置。個股方面，我們仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。”張坤指出。劉彥春在其掌管基金景順長城新興成長也保持了較為穩定的持倉，減持了瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺等白酒股，以及醫藥股藥明康德。同時加倉了中國中免。劉彥春表示，一季度，我國經濟溫和復蘇，股票市場博弈氣氛漸濃。我們組合倉位和行業配置沒有大的變化，仍然堅持自下而上精選個股而非擇時的投資風格，保持合同約定較高倉位運作。劉格菘的廣發科技先鋒持倉結構并沒有進行大幅度的調整，前十大重倉股分別為晶澳科技、陽光電源、圣邦股份、榮盛石化、隆基綠能、億緯鋰能、國聯股份、賽力斯、龍佰集團、天合光能。“一季度，表現較好的行業為新科技技術演繹預測中的相關行業，例如計算機、傳媒、通信。以光伏、新能源、汽車等為代表的高端制造業資產經歷了下跌。”劉格菘表示，在海外金融風險擔憂、經濟衰退的初始預期、國際關系不確定的情況下，疊加AIGC帶來的較熱烈的應用展望，資金分流可能是高端制造業相對表現不理想的原因之一。朱少醒旗下基金產品富國天惠成長重倉股出現結構調整。金域醫學、藍曉科技兩只個股躋身十大重倉股，藥明康德、瑞豐新材兩只個股退出。與此同時，減持五糧液、寧德時代和寧波銀行等個股。朱少醒表示，一季度實體經濟進入了復蘇的階段，各項宏觀經濟指標在 3 月份有了明顯改善。投資者的風險偏好有微弱的回升。盡管目前數據上呈現的復蘇力度還不是很強，但我們應該看到是積極的因素 正在發揮作用持續的進程中。更要重視的是市場的整體估值依然處于長周期中很 有吸引力的位置，當下權益市場處在較好的風險收益區間。【投資“小作文”】“小作文”中的方法論與后市展望跟隨一季報披露的，還有基金經理“小作文”。張坤在此次“小作文”中分享了自己投資的方法論。他表示，基本面價值投資很吸引人的一點是，投資者可以用很長一段時間來充分觀察公司的發展，等到它們用事實證明自己的成功和巨大的成長潛力之后，再買入也不遲。基本面價值投資的優勢之一在于可積累性。“如果只是針對某一次投資，積累的重要性可能并不顯著。但如果將投資貫穿一生，并將長期復合回報作為終級目標，可積累性就是這一目標的最重要保障，選擇一條可積累的 ‘很長的坡’并在坡上‘滾雪球’是很重要的。”張坤表示，會參考全球產業升級的經驗，持續做深入的研究積累，爭取構建一個全面而盡量準確的坐標系，希望能正確評估企業的競爭力并跨行業選出好的公司。他還指出，研究方面，閱讀企業的定期報告并對財務數據進行系統整理和分析，是理解企業基本面的核心手段之一。“幾乎任何成功的公司都經歷過短期的經營業績和股價的震蕩，經歷過市場的冷暖，但它們成功的模式往往沒有變化，通過深入的研究并抓住這些關鍵的因素，一路堅持下來，也通常意味著長期可觀的收益。”多位明星基金經理的“小作文”則主要側重對二季度的展望。劉彥春表示，隨著經濟逐步正常化，居民消費信心回升、超額儲蓄下降是必然事件，消費今年大概率超預期回升。就近期公布的社融和地 產數據分析，二季度 A 股盈利增速有望進入上行周期。“全球經濟正在重回正軌的路上。除了繼續關注整個經濟體發展狀況之外，我們可以將目光更多放在微觀企業層面。不必總是關注宏觀數據，多看看微觀企業變化可以讓內心更加平靜。”劉彥春表示，對全年股票市場有信心，未來將繼續保持合同約定較高倉位運作，更多在順周期行業中尋找投資機會。劉格菘表示，對市場二季度的表現持樂觀態度，隨著公司季度業績逐漸披露，市場權重傾向也會逐漸從邏輯演繹展望轉向扎實基本面驗證，預計更注重基本面和估值的匹配度。不過，劉格菘也表示，當前市場參與資金方呈現復雜多樣的趨勢，收益預期的時間維度預期也呈現分化，因此短期內市場在主題邏輯的演繹幅度、轉換速度都會可預見地加大。這對于投資人而言，在新信息的處理上提高了難度，短期內基本面估值匹配的壓力也會比較大。”朱少醒則表示，放在更長的時間維度，現在所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當前選擇承受市場波動對應的預期回報水平的是相當合適的。未來我們依然會致力于在優質股票里 尋找價值，去翻更多的“石頭”。新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶